投资年度展望(投资前景预测报告)

heiwantiyu 22-12-15 57阅读

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2022年投资展望:不悲不喜,安全远比成长更重要

展望2022年,我的观点很简单, 安全远比成长更重要 。

之一,新冠疫情仍然肆虐全球,虽然它给了中国一定的战略发展期,但影响仍然存在。中国的经济发展压力是比较大的,经济发展的压力之下,政策很可能会较为宽松;

第二,新能源仍然是长久的主线,但是2020/2021年连续两年的大幅增长,透支了部分新能源 汽车 行业的增长潜力;

第三,政策领域对于某些行业的打压将有部分松动。互联网在经历行业法规的规范后,仍然具备不错的增长前景。医疗行业虽然经历了集采政策的打击,但人口增长周期决定了行业增长的基础。

1、 关于疫情:不要过分排斥,它给了中国战略发展期

新冠疫情从2019年底爆发到如今,也已经走到了第三个年头,世界的发展格局也因为新冠疫情发生了重大变化。不仅仅是欧美国家再次受到奥密克戎变异病毒的冲击,中国国内也在零星地区出现疫情风险。每个人的生活都被新冠疫情打乱,世界经济的发展也落于泥沼,难以恢复。

我们可能每一个人都厌倦这样的生活,企盼早日恢复正常。但是作为中国人来说,新冠疫情的全球肆虐,其实给了中国更多的战略喘息时间,给中国的崛起带来的机会要大于损害。自2018年川普发动贸易战以来,欧美等国对中国的态度就已经非常明显且坚决,不惜一切代价搞垮或者阻碍中国的发展,就是他们最重要的目标。

如果没有这场影响深远的疫情,欧美对中国的“制裁”只会更多、更严重,对付中国的精力也将更为集中。对于天生就没有道德约束的西方人来说,实力是为数不多的能让他们听得懂的语言。而疫情在西方越是严重、持续的时间越长,中国就将得到更多的战略发展时间。

关于新冠疫情,我的观点很简单, 病毒的变异大概率还会继续,奥密克戎带来的大规模感染,即便病毒本身的致死性降低,但对医疗卫生机构的压力也将增大。如果医疗资源濒临崩溃,那么由于缺乏救治导致的死亡率将上升。

然而, 可悲的是,西方 *** 难以像中国一样实施有效的隔离救治策略,过去数百年,民众被灌输的自由至上的观念,将会把 社会 引向更大的混乱, *** 大概率会选择继续印钞 *** 经济。

2、 关于新能源:谨慎将是主要的态度

针对新能源行业,应该保持一定的谨慎态度,原因有两个: 一是新能源 汽车 渗透率上涨很快 , 二是新能源行业不是一个典型的好行业,行业繁荣带来成本端的快速抬升。

2021年的一件大事莫过于碳中和,我们国家的领导人承诺在2030年实现碳达峰,2060年实现碳中和。领导人的承诺自然是一诺千金的,要想实现碳中和的终极目标,需要方方面面的行业革新、技术突破。背后撬动的是巨大的资金市场,自然资本市场不会放过这一热点。

其实,在投资新能源板块之前,需要明白为什么碳中和如此重要。 我们不应该把碳中和只当作环保领域的概念。它的本质有两方面,之一,碳中和意味着发展权,人类的发展离不开能源,传统的生产制造免不了碳排放,限制碳排放就意味着限制发展。本质上是发达国家对不发达国家的打压;第二,碳排放本质上是一种有价值的商品,有价值就意味着需要定价,定价就需要确定以哪个货币为基准。美元霸权的重要方面在于美元与石油等重要能源的绑定,中国要想削减美元霸权的影响,在原来的规则框架下作努力几乎没有成功的可能性。

那么,碳排放就是一个重要的战略工具,在新的领域引领规则的制定,是动摇美元霸权的重要手段。

理解了碳排放的本质之后,我们也就能明白为什么新能源领域存在广阔的机会。光伏+新能源 汽车 在2020/2021年出现了显著的增长,未来也将有令人激动的发展前景。

但是,需要泼一盆冷水的是,新能源 汽车 行业并不是一个典型的“好”行业,行业的爆发性增长将会导致成本的快速、大幅提升。 回望一下2021年,新能源 汽车 的渗透率快速上升到接近20%的水平,上游碳酸锂价格也从5.3万元/吨,同步飙升至接近30万元/吨。一方面,成本的快速抬升并不适宜行业的 健康 发展,另一方面,渗透率的快速提升也在短期内消耗了下游 汽车 需求,仍期望于2022年新能源 汽车 的继续大卖,可能不是一个好的判断。

3、 关于地产、教培、互联网、医疗:适宜区别对待

针对上述几个行业,国家出了一系列的政策,对行业的影响是重大的。但是,危与机总是相互伴生,应该进行区别对待。

关于地产行业,之前有文章进行了比较深入的讨论。我的观点总结来看,就是地产行业很难再有起色。行业中的企业该暴雷的暴雷,该转型的转型。政策的压力将会持续,偶尔有阶段性的放松,也不会动摇地产行业走弱的趋势。其实,说得更直接一些,地产行业本质是 人口周期 ,人口增长率的持续下滑,已经从根本上决定了地产经济很难回到往日的辉煌。

关于教培行业,其实本质上教培行业能够存在的原因是 阶级焦虑 。在养育孩子的过程中,父母总是希望自己的孩子领先别人一步,至少也要求不落人后。为的是在之后就业的过程中,能够保持一定的水平,也就是阶级上的向上走。 这种以“阶级焦虑”为主要卖点的行业,和之前“咪蒙”一类自媒体无异,并不产生价值,而焦虑却可以无限增长。

关于互联网行业,这个行业已经经历了发展初期高歌猛进的繁荣阶段,更多的问题在于“垄断”, 不仅仅在于行业层面的垄断,更在于用户数据层面的垄断 。以及利用数据的垄断优势,进一步巩固行业的垄断,形成庞大且坚固的闭环。

其实,垄断本身并不是什么大问题,很多行业都有垄断。但是,国家政策之所以进行干预,更多的考虑还是在于两点。之一, 互联网行业公司利用垄断的用户数据做得“恶”。用户的数据是核心且敏感的,涉及个人隐私和国家安全,过去很长时间监管部门并没有意识到数据的重要性,因此造成了互联网公司对于数据的长期滥用 ;第二, 互联网行业公司发展至今,很多成长为巨头的公司在谋求“收税”的权利,即部分的削弱国家管理的根基。 以某宝为例,平台内部存在众多小微企业,他们在某宝进行经营活动,需要上交给平台一部分“租金”,但是长久以来,某宝商品的价格优势来源于对国家税收的逃避与筹划。相当于国家对于众多小微企业的收税权,转移给了某宝平台。这是任何一个国家政权所无法容忍的。

关于医药行业,更加详细地思考将在后续的专题中进行讨论。简单地说,人口老龄化的趋势无法逆转,2030年前后将是60后父辈集中退休的时间节点,医药行业具备非常刚性的增长需求。国家的集采政策短期内影响相关企业,但并未伤及行业发展的根本。

总得来看, 地产行业受限于自身发展周期,政策上的高压是一部分,人口增长的不可逆下滑又是一部分,二者决定了行业很难再有比较美好的“未来”;

教培行业存在的根基是“阶级焦虑”,这一根基很难动摇,但是,政策端的打压是容易的,且见效快的。预计行业仍将有一定的反弹发展,一旦形成气候,仍将遭受政策打压;

医药行业发展的基础是人口老龄化,围绕这一主线将不断催生医疗服务需求,政策的作用更多地在于梳理,而无法扭转;

互联网行业由于自身的问题,更多地是需要行业规范,政策打压并不是目的,目的在于互联网公司依法依规良性发展。

2022年投资机会和展望

2021年房地产开始式微,新能源开始崭露。

房地产,受益于国家城市化进程的推进,资金涌入,催生黄金一代的房地产浪潮。当下中国8-10亿的人口已经涌入城市,基本实现城市化进程,房地产也就完成了 历史 使命,逐渐式微。

当下的中国,已经开始追求质量发展,重点就在于产业升级和金融升级两大方向。

产业升级,更大的机会在于能源升级。产业升级的源头在于制造业的升级,制造业关键节点在于对用电的需求。目前我们国家能源结构70%占比是煤,当下国际趋势是推进“双碳”,我们也在积极推进“双碳”,两者是矛盾的!但“双碳”是必须的,合理的解决方案就是大力发展新能源,来推进产业升级、产业转型。

新能源的高速发展,背后是战略原因,并非简单的为了环保。首先是对能源的自主可控,其次是产业升级上的换道超车。

大力发展新能源,实现能源的自主可控。中国目前原油对外依存度高达73%,要加快结构优化,实现以清洁能源为主导,构建以煤、油、气、光伏、风电、核、可再生能源等多元化能源供应体系。

同时,通过能源升级,推动产业升级,进而实现工业化的弯道超车!在双碳的方向发展上,光伏、风电、新能源等,目前我国是拥有产业优势的。要用扬长避短的打法,实现核心工业的弯道超车。

比如, 汽车 工业,有工业制造业的王冠之称,衡量一个国家制造业是否强大, 汽车 工业是最重要的指标。而中国 汽车 工业起步比较晚,在传统燃油车领域,时至今日发动机、变速箱等核心技术方面,尚未跟上国际平均水平,这是咱们的“短”。用新能源的“长”,弥补传统能源的“短”,进而实现“核心工业产业”的弯道超车!

人类发展, 社会 变迁,本质上就是能源升级的发展与变迁。在煤与蒸汽机的时代,英国把握了世界经济命脉和话语权。在石油和内燃机的时代,美国取代英国的话语权。当下的新能源和电,谁能立稳发展潮头,谁就能拥有话语权!这才是事物发展的本质所在,明白的本质的逻辑,就不会拘泥于5厘米8厘米的波动涨跌!才会拥有信仰!

传统能源是欧美引领,新能源当前是中国领头的。目前我国做的很好,是有很大的领先优势和产业优势的。中国地大物博,目前在智能电网、特高压都做的特别好、光伏海陆风等新能源资源丰富。后期会把传统能源的方式,逐步替换到新能源中。整个产业链、上下游,有300万亿的市场,会产生非常多的机会。市场规模化空间都足够大!如果未来能占领新能源的至高地,一定是可以实现弯道超车的。

未来,我们产生的电够全世界用。现在发展经济要看石油的脸色,以后就是看电的脸色,中国的脸色。整个能源产业的发展,工业产业的大升级,都是在下一盘很大棋。现在我跟你在讲新能源的本质逻辑和投资机会,就相当于20年前劝你买房,甚至劝你借钱买房,那时候你肯定会说“你这人有毛病吧”。所以你现在也会纠结新能源股票波动的8厘米5厘米的。没有全局性的眼光,不了解本质性的逻辑,一定会管中窥豹、盲人摸象!

金融升级,大A会在2022年全面实行注册制,目前“双创”已先行试行。金融升级的机会就在全面注册制的落地。

目前,沪深主板依然还是审核制,企业上市速度很慢,有很多大公司、优秀公司都上不去,只能一直等着。上不了市,就融不到更多的资金,可能就无法维持自己的新的技术优势,很有可能被别人弯道超车了。所以要解决这个问题,就要推行全面的注册制。

未来,小而差的公司,可能将会面临退市,而且是大批量的退市。新的公司要上来,差的老公司就要退出。所以,2022少碰这样的上市公司,退市风险会非常大。对应的,未来,随着全面注册制的落地,将极大有利于专精特新、高端制造、重点扶持类的公司,将产生对应的投资机会。

总结一下,产业升级的能源升级方向,金融升级的全面注册制落地,两者叠加起来,将会更有优势。

微观的方向,2022会有哪些投资机会!

2021年,主要投资方向是新能源、 科技 赛道,其他的板块都是上下轮换为主

2022年,三条主线方向上的机会会比较大。低估值大金融、高景气硬 科技 、以及消费赛道!

低估值大金融,2022年相当有潜力。一是因为低估值,95% 历史 估值低位。二是会迎来大批资金涌入。资金从老王出来,资金流入,助力能源升级产业升级。比如:券商板块,作为金融行业的卖水人,也将受益!

高景气的硬 科技 ,缺点是高估值,但可能会迎来戴维斯双击。比起芯片半导体,光伏更稳定更有潜力。芯片有需求有市场,但卡脖子比较厉害。目前做的更好的是台积电,目前正在从3纳米攻占2纳米。

新能源车将不再补贴的消息一出来,很多人在在问是不是利空,是不是没有机会了!都认为它是一个利空,但是我不这么认为,为什么?停止补贴了说明他长大了!以 *** 财政补贴为主要激励手段,未必有长久的生命力。

2021年11月,新能源车零售渗透率达到了20.8%。这是一个具有里程碑意义的数据。意味着整个行业已经不再是政策推动,不用再靠补贴去推动发展了,而是可以靠消费者自主选择和 科技 进步来快速前进了。你说这是不是好事!难道就因为新能车的行情震荡就不看好了,这不是实质理由,不跌怎么拿筹码。新能源渗透率未来三年可能还将翻一倍!新能源行业过去依赖财政补贴形成的周期性正在迅速下降,而其受益于技术进步形成的成本优势使得其需求有望持续上行,所以新能源行业的成长属性已经取代周期属性而成为主要属性。

再比如,很多人说光伏最近装机可能不达此前预期了,但其实需求并没有消失,只不过是略有延后而已,从中长期投资的角度并不需要太在意这种短期景气度的波动。股票市场本身也处于持续学习演进之中,估计接下来这种短期景气度变化所带来的波动也可能会降低。

大消费赛道,2021年大的下跌,有不少好的消费标的都跌进了较合理区间,很多基金投资对消费也很不友好。估值大跌,加上市场遇冷,机会可能就会开始萌芽,去反弹修复,但是反转可能概率还不大。以大A性质,翻转可能也没这么快。比如,猪肉,最近跌惨,明年中旬,可能就会进一步好转。

氢能源概念:2021年板块总结、2022年投资展望

2021年全年大盘上涨4.8%,氢能源概念板块上涨了79%,但是很多相关个股同时有绿色电力、储能、光伏设备、大宗商品概念、稀土永磁概念、锂矿概念等,所以单从氢能源业务的角度来说,其年度涨幅有失真的地方。

结合上述,重点总结下面个股:

1.潍柴动力:

2021年上涨16.4%,公司前三季度净资产收益率13.02%,主营收入1664.3亿,同比增12.92%,净利润79亿,同比增11.18%,属于基本面良好的公司,公司在氢燃料电池方面实力突出,已成功推出商用,可以说是拥有核心技术的代表。

技术面上由 历史 更高价25.84元回落到14.52元,下降了43.8%,调整相对充分。年尾行情由14.52涨至19.09元,涨幅31.5%,涨幅不算大,目前进入调整,一旦再次突破并站稳19.09元之上,就是它相对好的买点,注意仓位,做好风险控制。

2.美锦能源

2021年上涨142.96%,前期涨幅大主因大宗商品牛市的原因,后期回落因大宗商品价格回落,再次上涨因氢能源概念。也是基本面良好,有资金优势投入氢能源赛道的优势个股,其制氢、氢能源电池客车等处在相对优势的位置,属于技术上有积累、前景好的公司。

技术面上目前已进入调整期,可能出现的调整价位分别是16元,12.22元,甚至不排除到10元的可能,但中长线看好,持仓厌恶者可在再次突破19.77元时逐步建仓,或可以在12.22元甚至10元附近适当建仓。

3.华昌化工

2021年上涨171.89%,上涨原因同美锦能源,回落之后的上涨不如美锦能源,前期涨幅过大,后期也不够强势,后市调整可能出现的参考价:9.76元,7.9元,甚至可能到6.03左右。

4.浙江新能、吉电股份、上海电力等电力股涉氢能源概念的参考电力板块年度总结

吉电股份中长线没问题,可能调整出现的参考价格:8.46元,6.46元。

上海电力同上,参考价格10.3元。

浙江新能同上,参考价格12.17元,不排除短暂下探到10元左右

5.央企中国石化、中国石油

中长线看好其转型光伏、风能、氢能源业务的投资机会

6.中国能建等

拟100亿设立数字 科技 和氢能子公司,股价会随氢能源业务的进展波动,中长线看好。以后陆续会有央企以中国能建的模式切入赛道。

6.其它小盘股或是业绩亏损股

更多的是短线上的快进快出,除非有重大的氢能源技术进展。

二、2022年投资展望

新的一年证券板块、调整到位的新型电力板块是投资者相对把握难度不太大的、很有机会的好投资赛道,而氢能源板块却是个股变数大、但部分个股有望复制像宁德时代、隆基股份等那样大牛股的行情,考验投资者的判断能力,以后会根据行情展开相关股票的分析判断!

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